新莱应材(300260):国内半导体行业需求强劲,看好零部件业务增长带动业绩修复

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收28.49亿元，同比+5.08%；归母净利润2.26亿元，同比-4.05%。

   2、2025年一季度营收6.73亿元，同比-2.33%；归母净利润0.51亿元，同比-25.56%。

   3、1Q25单季度毛利率为23.82%，环比下滑；净利率下滑至7.56%，主要受资产减值损失大幅增加658.39%及政府补助同比-45.86%影响。

   4、2024年泛半导体实现营收8.61亿元，同比+29.9%；食品和医药类营收分别为16.80和3.05亿元，分别同比-2.84%和-3.16%。

   5、子公司山东碧海是国内液体食品无菌灌装机生产领军企业，主持制定了无菌纸盒灌装机国家标准。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25~27年分别实现归母净利润为3.28、4.91和6.69亿元，分别同比+45%/+50%/+36%，对应EPS分别为0.80/1.20/1.64元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业景气度下行；汇率波动的风险；地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。