特锐德(300001):合同额同比高增,电力设备海外加速布局

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入21.02亿元，同比提升3.46%，归母净利润0.65亿元，同比上升5.17%，扣非归母净利润0.45亿元，同比下降3.90%。

   2、2025年Q1公司毛利率达22.12%，同比+3.85pct，净利率达2.21%，同比+0.72pct，合同额突破38亿元，同比增长30%+。

   3、2024年公司海外业务实现合同额8亿元，同比+131.9%，2025年1月中标7亿元沙特国家电网高压移动式变电站项目。

   4、2025Q1国内充电基础设施增量达93.1万台，同比+30.1%，特来电运营公共充电桩数量达74.6万台，领先行业，充电量突破40亿度，同比+40%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为191.6/235.6/278.1亿元，同比分别+24.6%/+23.0%/+18.0%；归母净利润分别为12.0/16.3/19.6亿元，同比增速分别为30.5%/35.9%/20.6%。EPS分别为1.1/1.5/1.9元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   充电桩建设不及预期，电网投资不及预期，行业竞争加剧。

  

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