宁波银行(002142):盈利增速稳健,存贷持续高增

#核心观点：

   1、宁波银行2025年1季度实现营业收入185亿元，同比增长5.6%，归母净利润74.2亿元，同比增长5.8%。

   2、总资产规模同比增长17.6%，贷款同比增长20.4%，存款同比增长19.9%。

   3、净利息收入同比增长11.6%，非息收入同比负增5.8%，手续费及佣金净收入同比负增1.3%。

   4、年化净息差为1.80%，较24年末下降6BP，同比下降10BP。

   5、不良率环比持平于0.76%，关注率较24年末下降3BP至1.00%。

   6、拨备覆盖率和拨贷比分别环比24年末下降18.81pct/16BP至371%/2.81%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年EPS分别为4.38/4.83/5.34元，对应盈利增速分别为6.5%/10.3%/10.7%。目前公司股价对应25-27年PB分别是0.76x/0.68x/0.61x，维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。

  

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