苏州银行(002966):信贷维持双位数高增,可转债转股增厚股本-2024年度报告暨2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年实现营业收入122亿，同比增长3%，归母净利润51亿，同比增长10.2%。1Q25营业收入32.5亿，同比增长0.8%，归母净利润15.5亿，同比增长6.8%。

   2、信贷维持双位数增长，2024年全年新增400亿，1Q25单季新增295亿。对公业务表现突出，2024年全年新增455亿。

   3、1Q25净息差为1.34%，较2024年下行4bp，降幅同比收窄12bp。

   4、不良率低位运行，2024年末不良率为0.83%，1Q25末维持0.83%。拨备覆盖率为447%，风险抵补能力强。

   5、可转债转股增厚股本，累计转股46.5亿，总股本增至44.7亿股。1Q25末核心一级资本充足率为9.8%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.19、1.25、1.29元，当前股价对应PE分别为6.79、6.49、6.28倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   经济复苏及信用扩张不及预期，小微贷款利率下行压力加大。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。