宁波银行(002142):存贷实现高增,不良生成放缓-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、25Q1宁波银行营收同比增长5.6%，利润同比增长5.8%，增速较24A分别放缓2.6pc和0.5pc。

   2、25Q1末不良率环比持平于0.76%，拨备覆盖率环比下降19pc至371%。

   3、25Q1息差环比下降8bp至1.78%，主要源于资产端收益率降幅大于负债端成本改善幅度。

   4、25Q1存贷两旺，贷款和存款净增量分别占2024年全年的73%和128%。

   5、TTM不良生成率环比下降9bp至1.18%，不良生成有所放缓。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润同比增长7.71%/7.83%/8.69%。目标价34.19元/股，对应2025年PB1.00倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济失速，不良大幅暴露。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。