智微智能(001339):业绩高增,智算业务发展潜力巨大

#核心观点：

   1、2024年公司收入40.34亿元，同比增长10.06%；归母净利润1.25亿元，同比增长280.73%。

   2、2025年一季度公司收入8.52亿元，同比增长19.35%；归母净利润0.42亿元，同比增长226.89%。

   3、2024年毛利率为16.88%，同比增加5.02pct；2025年一季度毛利率为20.41%，同比增加7.47pct。

   4、公司新设立腾云智算，提供AIGC高性能基础设施产品及服务，2024年实现收入3.01亿元。

   5、公司推出行业专用系列产品，机器人控制器产品线可广泛应用于工业机器人、AGV/AMR移动机器人等多种场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司的EPS分别为0.85/1.24/1.59元，维持买入评级。2025E营业收入49亿元，同比增长21.46%；归母净利润2.14亿元，同比增长71.39%。

  

   #风险提示：

   智算业务不及预期；行业竞争加剧。

  

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