川仪股份(603100):业绩稳健增长,有望充分受益石油石化＆煤化工国产替代-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收75.9亿元，同比+2%，归母净利润7.8亿元，同比+5%。

   2、在石油化工、冶金等下游行业有效投资收缩的背景下，公司通过存量改造+新品开拓保持业绩稳健增长。

   3、2024年公司毛利率为33.1%，同比-0.9pct，归母净利率10.3%，同比+0.2pct。

   4、公司深挖“三桶油”等央企客户，“三桶油”新签订单同比增加30%，有望在国产化进程中加速对外资品牌的替代。

   5、新疆、陕西、内蒙古、宁夏等一批大型煤化工项目获批或开工建设，有望带来中高端仪表的需求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为78.2/85.9/98.3亿元，同比增速分别为3%/10%/14%；归母净利润分别为8.0/9.1/10.8亿元，同比增速分别为3%/14%/18%。鉴于公司有望充分受益流程工业仪器仪表的国产替代，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济复苏不及预期；市场竞争加剧；产能建设不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。