嵘泰股份(605133):主业符合预期,加码布局人形机器人核心零部件-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收23.5亿元，YoY+16.4%；归母净利润1.6亿元，YoY+11.9%；扣非归母净利润1.4亿元，YoY+10.9%。

   2、25Q1营收6.6亿元，YoY+29.7%；归母净利润4823万元，YoY+13.8%；扣非归母净利润4474万元，YoY+25.6%。

   3、2024年汽车零部件/车用模具/通用设备营收分别为19.1/2.0/1.6亿元，YoY+10.7%/+182.7%/+6.8%；毛利率分别为20.8%/47.7%/40.4%。

   4、转向壳体2024年产量突破1700万件，销售额同比增长16.3%，新获多个重要项目定点。

   5、布局人形机器人赛道，设立合资公司开展行星滚柱丝杠、滚珠丝杠等业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为31.2/40.0/49.4亿元，归母净利润为2.6/3.2/3.9亿元，维持"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、汽车铝合金压铸件市场应用不及预期、产能扩张不及预期、业绩不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。