韦尔股份(603501):韦尔股份将充分受益手机和车载影像芯片升级

#核心观点：

   1、2024年韦尔股份营业收入257.3亿元，同比增长22.4%，其中图像传感器收入191.9亿元（占比74.7%），半导体代理业务收入39.4亿元（占比15.3%），模拟解决方案业务收入14.2亿元（占比5.5%），显示解决方案收入10.3亿元（占比4%）。

   2、公司已度过行业调整期，营业收入持续改善：2022年同比-16.7%，2023年+4.7%，2024年+22.4%，2025Q1+14.7%。图像传感器收入较2020年增长18%并创历史新高。

   3、2024年归母净利润33.2亿元（同比增长约5倍），销售利润率回升至12.8%；2025Q1归母净利润8.7亿元（+55.2%）。毛利率从2023年21.9%提升至2024年29.4%，2025Q1达31%。

   4、手机CIS领域：OV50H进入全球前五手机品牌主摄，2025年4月发布的OV50X参数追平行业龙头。车载CIS领域：销量连续两年超安森美成为行业龙头，三款主力产品完全匹配国内车厂智能驾驶需求。

  

   #盈利预测与评级：无相关内容

  

   #风险提示：下游需求不如预期、新产品失败或量产推后、价格竞争超预期

  

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