七一二(603712):需求波动导致收入业绩下滑,静待景气复苏

#核心观点：

   1、受下游需求波动影响，公司产品订单减少导致收入业绩同步下滑。

   2、公司单季度毛利率环比显著提升，主要系收入结构影响所致，高毛利产品交付比例提升。

   3、公司在军用通信领域持续保持行业领先地位，中标多个重要项目，包括地面通信、航空通信、卫星通信与卫星导航等领域。

   4、民用通信方面，公司完成多个重要项目研发和测试，包括重载铁路公专融合项目、数字化列车安全防护车载台样机等。

   5、公司不断加强关键核心技术攻关，增强自主创新能力，通过技术创新提升产品竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润1.1/2.5/4.0亿元，同比增速146%、119%、58%，对应PE分别为124/57/36倍。

  

   #风险提示：

   1、需求下达不及时；

   2、产能扩张不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。