烽火通信(600498):盈利改善势头强劲,算力赛道蓄势待发

#核心观点：

   1、国产算力景气度高企，烽火通信盈利加速释放。

   2、海洋通信技术积累充分，有望实现海外持续扩展，推动主业经营质量持续改善。

   3、子公司长江计算或将成为公司近年最为重要的增长极。

   4、算力基建持续突破，运营商合作深化，长江计算以30%份额中标中国联通2024年通用服务器采购。

   5、公司在市场拓展、技术研发领域实现多点突破，综合实力全面提升。

   6、前瞻性技术布局与清晰的战略规划为把握行业复苏机遇奠定坚实基础。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为10.3、13.4、16.2亿元，同比增长47%、30%、21%，对应PE 24x、19x、16x，重点推荐，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、AI大模型进展可能不及预期；

   2、算力芯片供应可能不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。