海阳科技(603382):打造尼龙6完整产链,加快布局改性塑料领域-注册制新股纵览20250527

#核心观点：

   1、海阳科技AHP得分为1.87分，位于非科创体系AHP模型总分25.2%分位，处于中游偏下水平。

   2、公司已建立覆盖尼龙6切片、丝线、帘子布等环节的完整产业链，2024年尼龙6切片国内市占率为5.49%，2023年尼龙帘子布市占率位居行业前三。

   3、公司延伸布局涤纶与尼龙66帘子布，与多家知名轮胎企业建立合作并实现批量供货。

   4、公司拓展改性塑料领域，已建设1.5万吨改性新材料产能，与多家企业建立稳定合作关系，正在洽谈比亚迪、上汽集团等客户。

   5、2022年-2024年，公司营收复合增速为16.74%，至24年攀升至55.42亿元，高于可比公司均值，但归母净利及其复合增速低于可比公司平均。

  

   #盈利预测与评级：

   无盈利预测与评级内容。

  

   #风险提示：

   1）下游需求下滑的风险：斜交胎是公司主要产品尼龙6帘子布的重要下游应用领域，根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定，斜交胎属于限制类项目，可能对公司经营业绩造成一定不利影响。

   2）出口环境及政策风险：公司主要产品广泛应用于工程塑料、轮胎、渔网等多个领域，其中部分应用领域受出口市场的影响较大，受贸易摩擦等影响，极端情况下存在营业利润下滑50%甚至亏损的风险。

   3) 原材料价格波动的风险：主要原材料己内酰胺、涤纶丝价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响，如果价格发生大幅波动，公司产品的毛利率以及下游客户的需求可能会发生变化，将对公司的生产经营产生不利影响。

  

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