中力股份(603194):拟建设泰国工厂推进全球化产能布局,智能搬运机器人打开空间-点评报告

#核心观点：

   1、公司一季度业绩同比增长10%，营收15.4亿元（+11%），归母净利润1.9亿元（+10%）。

   2、电动叉车产销量持续领跑行业：电动仓储叉车销量国内第一（连续12年），锂电叉车销量国内第一（连续6年）。

   3、智能搬运方案快速铺开：2024年发布6大系列34个产品，搬马机器人双11单日订单突破2100台。

   4、战略合作与产能布局：与永恒力创立新品牌"AntOn by Jungheinrich"；拟投资1000万美元建设泰国工厂（规划年产能1万台）。

   5、核心竞争优势：技术创新（小金刚/油改电/搬马机器人产品）、全球化布局（欧美及东南亚本地化运营）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入73/83/96亿元（CAGR 14%），归母净利润9.4/10.9/12.6亿元，对应PE 17/15/13倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）产品销量增长不及预期；2）地缘政治冲突，贸易环境、竞争格局恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。