长安汽车(000625):兵装集团汽车业务分立为新央企,助力公司资源整合-公告点评

#核心观点：

   1、长安汽车间接控股股东将变更为新设立的汽车业务央企，推动业务更聚焦，有助于资源整合与海外拓展。

   2、公司5月销量22.4万辆，同比+9%；新能源销量9.5万辆，同比+70%，其中长安启源、深蓝汽车、阿维塔销量分别同比+67%、+78%、+179%。

   3、2025年1-5月，公司自主品牌海外销量达24.7万辆，同比+42%；泰国罗勇新能源整车工厂已投产，本地化供应率达60%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/26/27年营业收入分别为1835/2081/2398亿元，归母净利润分别为83/111/183亿元，EPS分别为0.84/1.12/1.84元。给予公司2025年20倍PE，目标价16.72元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新车销量不及预期，原材料价格大幅增长。

  

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