秦川机床(000837):24年＆25Q1业绩稳健增长,国内螺纹磨床市占率领先

#核心观点：

   1、秦川机床是国内老牌机床厂，产业链布局完善，拥有多家子公司，是中国机床工具行业品类最多、精密复杂程度最高、产业链最完善的企业之一。

   2、公司在齿轮加工机床、螺纹磨床、加工中心、车削中心、外圆磨床等领域处于国内第一梯队，并布局滚动功能部件、刀具产品、工业机器人关节减速器、数控系统等。

   3、2024年公司实现营收38.6亿元，同比+2.62%，归母净利润0.54亿元，同比+2.92%，净利率达1.92%。2025年一季度营收10.44亿元，同比+6.39%，归母净利润0.27亿元，同比+7.81%。

   4、公司在海外市场迎来突破，2024年机床出口收入同比+35%。

   5、公司机器人加工设备完整覆盖，国内螺纹磨床市占率领先，已成功研发面向人形机器人领域的数控丝杠磨床和螺纹磨床。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为42.70/46.92/51.50亿元，归母净利润分别为0.80/1.10/1.55亿元，对应PE分别为152.76x/110.82x/79.02x。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   国内外宏观形势变化超出预期，原材料价格及供应风险，公司下游需求不及预期，技术迭代不及预期，市场竞争加剧，盈利预测和估值模型不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。