益方生物(688382):深耕小分子创新药赛道,BD合作持续赋能-深度研究

#核心观点：

   1、益方生物是国内稀缺的专注于小分子靶向创新药的Biotech企业，药物靶点和适应症开发选择眼光独到。

   2、公司主要产品包括三代EGFR-TKI贝福替尼、KRAS G12C抑制剂格索雷塞、TYK2抑制剂D-2570及口服SERD药物D-0502，均具有广阔市场空间和高开发难度。

   3、贝福替尼1L治疗NSCLC的mPFS达22.1个月，较对照组显著延长9.7个月，已纳入国家医保目录。

   4、格索雷塞II期数据显示ORR为52%，DCR为88.6%，mPFS为9.1个月，临床数据位居第一梯队。

   5、D-2570在治疗中重度斑块状银屑病的II期临床中表现优异，12周PASI75应答率达85.0%-90.0%，展现BIC潜力。

   6、口服SERD药物D-0502进度处于国产第一梯队，已进入关键III期临床研究。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为1.91亿元、2.55亿元和3.99亿元，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、新药开发失败风险；

   2、行业竞争加剧风险；

   3、新药政策变化风险；

   4、盈利预测假设不成立或不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。