苏州银行(002966):大股东增持是最有力驱动,上调目标估值至1倍PB-事件点评

#核心观点：

   1、苏州银行大股东国发集团股东资格获金管局核准，持股比例约14.6%，1月14日-6月26日累计增持约8.6亿元，超过增持计划下限（3亿）。

   2、苏州银行兼具强区域、厚拨备、优业绩特性，目标估值上调至25年1倍PB，目前相较可比同业仍有约11%折价。

   3、2024年9月至2025年6月，国发集团四度增持苏州银行，累计增持2.2亿股，金额近17亿元，持股比例提升至14.6%。

   4、预计中报营收业绩有望较一季报进一步改善，归母净利润延续大个位数的行业领先表现。

   5、苏州银行不良率仅约0.83%，拨备覆盖率为447%，全年预计维持超420%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润同比增速分别7.3%、7.9%、8.3%，当前股价对应2025年PB为0.79倍，股息率约4.0%，给予目标估值1倍PB，对应上行空间27%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   经济复苏低于预期，息差持续承压；零售等尾部风险暴露，资产质量超预期劣化；关注对2024年10月公司《关于诉讼事项公告》的后续进展。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。