江河集团(601886):中标多个沙特地标项目,"出海"铸就增长新引擎

#核心观点：

   1、公司中标沙特吉达塔幕墙项目，合同金额约20.12亿元人民币，占2024年营业收入的8.98%，工期预计3年。

   2、2024年初公司深化"出海"战略，构建海外业务组织架构，拓展沙特、迪拜等新市场。2024年海外新增订单76.3亿元，同比增长57%，占总订单28%。

   3、BIPV业务在海外取得进展，已向韩国、新西兰供货，并在澳洲签约6500万幕墙产品订单。

   4、2024年公司现金分红6.2亿元，分红比例98%，对应股息率10.2%。2025Q1中标金额52.12亿元，同比增长0.44%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为6.5、6.86、7.47亿元，对应PE为9.6、9.1、8.3倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新业务拓展不及预期；海外经营风险；项目落地不及预期。

  

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