虹软科技(688088):业绩高增的计算机视觉龙头,端侧AI有望打开新成长空间-深度研究

#核心观点：

   1、技术、产业卡位及定价共同建构自洽的商业模式，不断开辟新成长曲线。公司是计算机视觉技术开发及商业应用的龙头。

   2、从算法维度来看，穿透至底层汇编优化的计算机视觉技术沉淀构成公司在技术端的突出亮点。

   3、从产业链上看，公司始终处于全球计算机视觉商业化第一梯队，伴随头部客户共同成长。

   4、从定价上看，以手机业务为例，公司适度定价强化利基市场属性，驱动“软件收费”商业模式自洽。

   5、手机+汽车+AI眼镜，三大成长曲线明了：手机行业地位稳固，汽车业务快速放量，AI眼镜为优先落地场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利分别为2.7亿元、3.8亿元、4.5亿元，给予公司2025年合理估值倍数75倍PE，合理价值50.50元/股，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧的风险；地缘政治等因素导致业务推进受阻的风险；新兴业务进展不及预期的风险；核心技术及人才流失的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。