安培龙(301413):温度、压力及氧传感器夯实基础,力传感器开辟机器人应用新场景-深度研究

#核心观点：

   1、公司专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售，拥有全产业链关键核心技术。

   2、热敏电阻及温度传感器和压力传感器是公司主要收入来源，2024年占比均接近50%，2020-2024年营收增速维持在20%左右，毛利率稳定在30%左右。

   3、热敏电阻全球市场规模稳定增长，预计2030年NTC和PTC市场规模分别达到51亿元和4.77亿美元。

   4、温度传感器市场应用成熟，预计2030年全球市场规模达86.46亿美元，公司产品已接近国际领先水平。

   5、压力传感器发展迅速，预计2032年全球密封压力传感器市场规模达7.41亿美元，公司产品覆盖全量程并已获汽车领域定点。

   6、氧传感器预计2032年全球市场规模达74.17亿美元，公司成为国内首家获得汽车前装市场定点的传感器公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为11.70、14.40、17.60亿元，增速分别为24.5%、23.1%、22.2%；净利润分别为1.12、1.43、1.80亿元，增速分别为36.1%、27.0%、26.1%。首次覆盖给予"增持-A"评级。

  

   #风险提示：

   产品研发失败以及技术升级迭代风险、主要产品销售单价下降的风险、外销收入受国际贸易摩擦冲击的风险、力传感器客户拓展及产业化应用不及预期的风险、海外生产基地建设进度不及预期的风险、解禁及减持相关风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。