国邦医药(605507):动保收入大幅增长,盈利能力稳步提升-2025半年报点评

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营收30.26亿元（+4.63%），归母净利润4.56亿元（+12.60%），扣非归母净利润4.36亿元（+10.33%），毛利率26.85%（+0.25pcts），净利率15.00%（+1.02pcts）。

   2、分业务板块：医药板块实现收入17.35亿元（-14.8%），动保板块实现收入12.59亿元（+53.5%）。

   3、动保板块核心品种氟苯尼考出货量突破2000吨，盐酸多西环素获CEP证书，销售国家突破50个、客户超200家。

   4、公司布局前沿生物医药、新兴科技产业等领域，开拓植保、食药同源等新业态，植保项目已成功试产，食药同源项目七得乐系列健康饮品投向市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入67.25/73.64/79.66亿元，同比增长14.2%/9.5%/8.2%；归母净利润9.11/10.68/12.33亿元，同比增长16.6%/17.2%/15.4%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品价格变动风险，市场竞争加剧风险，行业政策变动风险，原材料价格变动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。