飞龙股份(002536):前瞻布局机器人+AI,"汽车+泛工业"双轮驱动-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司深耕汽车零部件领域，主要产品包括发动机热管理部件、新能源热管理部件等，国内外客户包括上汽通用、博格华纳等。

   2、混动车增长带动涡壳需求，公司拥有800万只/年铸造产能；新能源车增长催生电子水泵需求，公司自2009年开始研发电子水泵。

   3、公司布局机器人+AI赛道，基于热管理产品切入，已成立子公司飞龙智控开展机器人业务。

   4、服务器液冷市场快速增长，公司已为申菱环境等三十多家客户供应电子泵和温控阀产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.8/7.1亿元，同比+37%/+28%/+23%，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   机器人产业量产进度不及预期；新业务拓展及产能投产不及预期；行业需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。