安孚科技(603031):现金牛筑基,产品出海,积极探索新业务-深度研究

#核心观点：

   1、安孚科技由传统零售转型为科技企业，通过收购南孚电池母公司亚锦科技并剥离百货业务，实现营收与净利润大幅增长。

   2、南孚电池连续32年销量第一，市场份额达86%，年产十亿支电池产线建设完成后出口份额有望从8%提升至23%。

   3、公司布局多元化业务，包括投资国产GPU芯片、渠道复用、消费电子品牌传应及储能业务。

   4、全球电池市场预计2027年达2,501.6亿美元，2022-2027年复合增长率约15.8%，亚太地区为主要增长市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为53.91亿元、62.99亿元、70.74亿元，归母净利润2.18亿元、2.71亿元、3.18亿元。给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、商誉减值风险、贸易摩擦风险、产品替代风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。