太辰光(300570):光器件收入高增,CPO时代将迎放量

#核心观点：

   1、2025年上半年公司营收8.28亿元，同比+62.49%；归母净利润1.73亿元，同比+118.02%。

   2、Q2单季度营收4.58亿元，同比+59.80%；归母净利润0.94亿元，同比+96.77%。

   3、1H25光器件收入8.12亿元，同比增长64%；北美光器件收入6.1亿元，同比+69%。

   4、公司通过康宁进入英伟达CPO供应链，新增配套保偏MPO、Shuffle box等产品。

   5、越南生产基地1Q25投产，1H25产能同比提升6.4%，产能利用率100%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年营业收入分别为20.11/28.11/38.50亿元，归母净利润为4.30/6.23/8.51亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   单一大客户依赖风险、中美关税摩擦风险、CPO交换机渗透率不及预期、行业竞争加剧风险、汇率波动风险、大股东减持风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。