太辰光(300570):Q2收入同比高增,毛利率短期波动-中报点评

#核心观点：

   1、1H25公司营收8.28亿元，同比增长62.49%；归母净利润1.73亿元，同比增长118.02%。

   2、2Q25单季度营收4.58亿元，同比增长59.80%，环比增长23.58%；归母净利润0.94亿元，同比增长96.77%，环比增长18.42%。

   3、1H25光器件产品收入8.12亿元，同比增长63.94%，主要系MPO产品需求快速增长。

   4、1H25海外市场收入6.81亿元，同比增长71.19%，收入结构外销占比提升。

   5、1H25综合毛利率39%，同比提升7pct；2Q25单季度毛利率36%，环比下滑6pct。

   6、公司在MPO连接器、MT短跳线等产品实现规模化产销，并开发CPO技术路径相关产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年归母净利润分别为4.50/6.46/8.53亿元。给予公司2025年82x PE，对应目标价162.38元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   AI产业发展不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。