联泓新科(003022):公司盈利能力持续修复,高端新材料产品带来增量

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入29.11亿元，同比下降12.13%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长14.15%；扣非后归母净利润1.60亿元，同比增长43.21%。2、公司盈利能力改善，销售毛利率为19.64%，较去年同期的16.89%有所提升。3、先进高分子材料营收16.5亿元，占总营收56.70%，毛利率21.28%；特种精细材料营收6.8亿元，占比23.35%，毛利率26.72%，同比大幅增加10.07%。4、公司持续聚焦新材料方向，EVA产品全产全销，电子特气、UHMWPE等新产品开始贡献利润，POE项目计划2025年底前建成中交。5、公司开发出固态电解质分散剂、硅碳负极粘结剂等新型电池关键功能材料，并完成PEEK产品中试，新增授权专利22项。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.26元、0.41元、0.52元，对应当前股价的PE分别为76倍、47倍、37倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。

  

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