广信股份(603599):25H1净利承压,未来景气有望改善-中报点评

#核心观点：1、广信股份2025年H1实现营收18.9亿元，同比下降17%；归母净利润3.5亿元，同比下降15%；扣非净利润2.9亿元，同比下降22%。2、第二季度营收9.1亿元，同比下降15%，环比下降7.5%；归母净利润1.9亿元，同比增长1.4%，环比增长18%。3、受全球经济放缓、海运费激增及市场竞争加剧影响，农药价格普遍下行，公司25H1综合毛利率同比下降0.5个百分点至30.7%。4、近期草甘膦等部分产品价格有所上涨，伴随海外需求带动及国内供给可能缩减，农药行业未来景气度有望改善。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年、2026年、2027年归母净利润分别为8.6亿元、9.8亿元、11.1亿元，同比增长11%、14%、13%；对应EPS分别为0.95元、1.08元、1.22元。给予公司2025年14倍PE估值，目标价13.30元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格大幅波动；新项目达产不及预期；下游需求不及预期。

  

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