雅化集团(002497):Q2锂价下行拖累公司业绩,看好公司长期成长-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收34.23亿元，同比下降13.04%；归母净利润1.36亿元，同比增长32.87%。2、分季度看，2025年第二季度营收18.86亿元，同比下降9.50%，环比增长22.70%；归母净利润0.53亿元，同比下降38.90%，环比下降35.36%。3、民爆业务2025年上半年营业收入14.65亿元，同比增长3.7%；归母净利润2.53亿元，同比增长2.4%；工业炸药国内市占率近5%，电子雷管市占率超过11%，在国内多个重要区域具有显著区位优势，并通过海外并购整合布局新西兰、澳大利亚及非洲等市场。4、锂业务2025年上半年营业收入17.64亿元，归母净利润亏损1.27亿元，主要受锂盐价格低位影响；津巴布韦卡玛蒂维锂矿正逐步保供生产，预计2025年锂精矿产量28万吨，2026年达35万吨；四川李家沟锂矿已进入生产销售阶段，未来将提升锂精矿自主保供能力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.80亿元、8.70亿元、12.02亿元，对应EPS分别为0.50元、0.75元、1.04元，当前股价对应PE分别为27.8倍、18.5倍、13.4倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、产品价格波动风险、安全和环保风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。