安图生物(603658):25Q2营收端承压,新产品矩阵持续丰富-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入20.60亿元，同比减少6.65%；归属于上市公司股东的净利润5.71亿元，同比减少7.83%。2、2025年第二季度公司实现营收10.64亿元，同比减少4.79%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比增长1.97%。3、25Q2营收端承压主要受行业政策以及终端需求影响；利润端有所改善主要通过对研发端等的降本增效实现。4、公司持续加大研发投入，2025年上半年研发投入达3.50亿元，占营业收入的16.99%。5、推出国内首创液相色谱串联质谱流水线AutomsTQ6000等新品，全资子公司思昆生物完成Sikun全系列基因测序仪布局。6、公司已完成DeepSeek本地化部署，并对“安图AI检验临床辅助决策系统”的核心功能完成改造升级。

  

   #盈利预测与评级：预测公司25-27年的归母净利润为12.64/14.73/17.22亿元，现价对应25-27年PE为19/16/14倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险；行业政策变更风险；研发不及预期风险。

  

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