纳睿雷达(688522):需求持续放量,全年业绩可期-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收1.55亿元，同比增长112.84%，归母净利5694.66万元，同比增长866.97%。2、Q2实现营收9670.49万元，同比增长134.22%，环比增长66.19%，归母净利3528.10万元，同比增长2027.66%，环比增长62.84%。3、雷达精细化探测系统实现收入1.54亿元，同比增长112.59%，综合毛利率72.45%，同比下降6.44个百分点。4、期间费用率36.11%，同比下降25.85个百分点。5、合同负债1.48亿元，同比增长130.11%。6、在全国20多个省、市、自治区和香港特别行政区布设近300部有源相控阵雷达系统。7、推进收购天津希格玛微电子技术有限公司。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为2.16亿元、3.45亿元、5.04亿元，对应EPS分别为0.71元、1.14元、1.66元。给予公司2025年101倍PE估值，目标价71.86元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：客户集中度较高风险、募投项目进度或经营成果不及预期、高毛利率难以维持风险。

  

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