伟测科技(688372):单季营收创历史新高,稼动率提升修复盈利能力

#核心观点：1、2025H1实现营收6.34亿元，同比增长47.53%；归母净利润1.01亿元，同比增长831.03%；毛利率34.50%，同比提升5.94个百分点；归母净利率15.94%，同比提升13.41个百分点。2、2025Q2实现营收3.49亿元，同比增长41.68%；归母净利润0.75亿元，同比增长573.34%。3、智能驾驶与AI浪潮驱动下游需求旺盛，公司前瞻性产能布局，整体产能利用率达90%。4、晶圆测试业务营收3.51亿元，同比增长49.32%；芯片成品测试业务营收2.54亿元，同比增长71.57%；其他业务营收0.29亿元，同比下降38.36%。5、研发费用同比增长27.34%，财务费用率同比上升1.76个百分点。6、无锡项目和南京项目募集资金投入进度分别达89.19%和97.18%，未来规划南京项目二期、上海总部基地项目和成都项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润2.74亿元，2026年3.73亿元，2027年5.06亿元；对应PE为44倍、32倍、24倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、产能建设不及预期、竞争格局恶化

  

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