伟星股份(002003):短期业绩承压,静待后续拐点-2025H1业绩点评

#核心观点：1、2025H1营收23.4亿元，同比增长1.8%，归母净利润3.7亿元，同比下降11.2%。2、Q2营收13.6亿元，同比下降9.2%，归母净利润2.7亿元，同比下降20.4%。3、拉链营收同比增长2.7%，钮扣营收同比下降0.2%。4、国内营收同比下降4.1%，海外营收同比增长13.7%。5、Q2毛利率同比提升1.9个百分点至45.8%。6、销售费用率同比上升1.1个百分点至8.3%，管理费用率同比上升2.0个百分点至9.0%。7、2025H1汇兑亏损约0.2亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现归母净利润6.7亿元、7.4亿元、8.3亿元，同比分别增长-4%、10%、12%，现价对应PE分别为20倍、18倍、16倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、终端零售需求疲软；2、海外品牌恢复不及预期；3、公司海外产能爬坡不及预期。

  

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