拓邦股份(002139):营收持续增长,智能汽车及机器人业务良好发展-半年报点评

#核心观点：1、2025年H1实现收入55.02亿元，同比增长9.70%；归母净利润3.30亿元，同比下降15.11%；扣非归母净利润3.10亿元，同比下降16.87%；毛利率为22.55%，同比下降1.35个百分点。2、工具板块实现收入20.79亿元，同比增长5.67%；家电板块实现销售收入22.98亿元，同比增长27.60%。3、智能汽车业务实现收入2.60亿元，同比增长86.03%；机器人业务实现收入2.77亿元，同比增长22.72%；数字能源实现收入5.88亿元，同比下降33.30%。4、公司在家电领域构建全栈技术能力，正从功能实现向场景化、智能化解决方案提供商转型；在智能汽车领域构建以激光雷达电机和充电桩为核心的产品矩阵；在机器人领域形成全链路、多维度产品体系。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为8.03亿元、10.03亿元、12.07亿元，对应PE为24倍、19倍、16倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧，全球经济影响超预期，费用投入超预期等

  

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