康冠科技(001308):创新业务展现高潜力,分红比率超预期-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收69.3亿元，同比增长5.1%，归母净利润3.8亿元，同比下降6%，扣非归母净利润3.46亿元，同比增长10.6%。2、存货跌价准备和成本减值准备影响利润约1.4亿元。3、公司拟每10股派发现金股利3.6元，现金分红总额2.53亿元，股利支付率65.76%创新高。4、分业务方面，智能电视业务营收36.34亿元，同比下降6.6%，毛利率11.88%，同比提升2.6个百分点；智能交互显示业务营收19.95亿元，同比增长9.8%，毛利率18.32%，同比下降4.05个百分点；创新类显示产品营收8.98亿元，同比增长39.2%，毛利率16.44%，同比提升1.14个百分点。5、分区域方面，境内收入8.4亿元，同比下降21.9%；海外收入61亿元，同比增长10.3%。6、公司发布AI交互眼镜，定位为Meta等同类产品的平替款，并储备有老年服务机器人等银发经济产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润10.9/13.6/16.5亿元，同比增长30.9%/24.9%/21%，对应EPS达1.55/1.94/2.35元，当前股价对应PE 15.9/12.7/10.5倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格大幅上行，汇率波动风险，创新品类拓展不及预期。

  

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