安培龙(301413):汽车传感国产替代顺利,积极推进人形力传感器业务-半年报点评

#核心观点：1、2025H1实现收入5.5亿元，同比增长34%，归母净利润0.42亿元，同比增长20%，扣非净利润0.38亿元，同比增长25%。2、2025Q2收入2.9亿元，同比增长28%，环比增长12%，归母净利润0.22亿元，同比下降3%，环比增长7%，扣非净利润0.20亿元，同比增长2%，环比增长6%。3、压力传感器收入2.9亿元，同比增长62%，毛利率27.4%，同比下降2.2个百分点；热敏电阻和温度传感器收入2.5亿元，同比增长13%，毛利率28.9%，同比下降2.9个百分点。4、毛利率下降和研发费用增加导致利润增速慢于收入，25H1销售毛利率27.8%，同比下降3个百分点，研发费用投入0.38亿元，同比增长45%。5、积极推进人形机器人力传感器发展，组建专项团队，搭建试验线，已完成多家厂商技术交流及送样工作。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润1.1亿元，2026年1.4亿元，2027年1.8亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汽车销量不及预期，市场竞争加剧，机器人行业发展不及预期，原材料价格波动超预期，力传感器产品发展不及预期

  

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