震裕科技(300953):2025H1业绩超预期,上调EPS,机器人核心客户持续推进-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1总收入40.5亿元，同比增长29.2%；归母净利润2.1亿元，同比增长60.5%。2、单二季度营业收入22.5亿元，同比增长33.4%，环比增长25.7%；归母净利润1.4亿元，同比增长74.7%，环比增长90.1%。3、锂电池结构件业务2025年H1收入增幅40%以上，Q2收入环比增长26%以上，毛利接近13%，同比提升1个百分点，2025年Q2毛利接近15%。4、电机铁芯业务毛利稳定在20%以上。5、机器人板块已形成完整产品链，线性执行器模组与行星滚柱丝杠正对接海外大客户进行供应商导入流程审核；线性执行器迭代至第三代，实现减重22.5%、发热量降低13%；国内人形机器人客户基本实现批量供货、送样、技术交流全覆盖。6、已建成两条行星滚柱丝杠半自动产线并实现批量生产，正在加快建设全自动生产线。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.08亿元、10.08亿元、13.99亿元，当前股价对应PE分别为32.8倍、16.5倍、11.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动；人形机器人产业化不及预期；供应链导入不及预期。

  

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