隆盛科技(300680):25Q2业绩略承压,机器人全面卡位核心部件、后续进展可期-点评报告

#核心观点：1、2025年上半年营收12.24亿元，同比增长15.4%；归母净利润1.05亿元，同比增长1.4%；扣非归母净利润1.00亿元，同比增长4.6%。2、二季度利润略承压，25Q2归母净利润0.46亿元，同比/环比下降9.0%/21.5%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长0.5%，环比下降19.2%。3、2025H1销售毛利率18.1%，净利率8.9%。4、EGR业务营收4.51亿元，同比增长27.44%；毛利率21.33%，同比减少3.14个百分点。5、新能源业务营收4.84亿元，同比增长6.05%；毛利率9.63%，同比减少2.27个百分点。6、精密汽车零件营收2.87亿元，同比增长19.61%；毛利率22.88%，同比减少1.43个百分点。7、航空航天业务中卫星模块和无人机项目实现翻倍增长，业务延伸至精密导弹零件配套。8、机器人业务包括谐波减速器、兰森机器人和灵巧手技术取得进展，预计2026年一季度形成约7万台谐波减速器产能。9、战略投资叠动科技，推动视触觉传感器产业化。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入32.7/42.3/53.4亿元，同比增长36.5%/29.3%/26.2%；实现归母净利润3.21/4.19/5.13亿元，同比增长42.9%/30.7%/22.4%。PE分别为30.3/23.2/19.0，维持买入评级。

  

   #风险提示：下游客户销量不及预期；机器人业务进展进度不及预期。

  

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