百龙创园(605016):业绩保持持续高增,阿洛酮糖国内正式获批

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入6.5亿元，同比增长22.2%；实现归属净利润1.7亿元，同比增长42.0%；实现归属扣非净利润1.7亿元，同比增长50.1%。2、2025年第二季度单季度实现收入3.4亿元，同比增长20.3%，环比增长7.2%；实现归属净利润0.9亿元，同比增长33.8%，环比增长8.5%。3、分产品看，益生元系列产品实现营业收入1.9亿元，同比增长25.3%；膳食纤维系列产品实现营业收入3.5亿元，同比增长21.2%；健康甜味剂系列产品实现收入0.9亿元，同比增长55.6%。4、2025年7月2日，D-阿洛酮糖正式获批纳入新食品原料，标志着其在我国获得全面应用许可。5、公司“年产3万吨可溶性膳食纤维项目”和“年产1.5万吨结晶糖项目”已于2024年5月全面投产；“功能糖干燥扩产与综合提升项目”处于设备安装阶段；“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”已开工建设。6、2025年上半年公司开发了差异化结晶果糖、抗性淀粉、异构化乳糖等新产品，其中异麦芽酮糖醇、结晶果糖等高端产品已实现量产并得到客户认可。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归属净利润为3.5亿元、4.8亿元、6.8亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、关税风险；2、原材料价格波动风险。

  

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