拓荆科技(688072):公司25H1营收快速增长,单Q2盈利水平快速回升-跟踪报告之六

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入19.54亿元，同比增长54.25%。2、归母净利润0.94亿元，同比减少26.96%。3、扣非归母净利润0.38亿元，同比增长91.35%。4、先进制程验证机台进入规模化量产阶段，驱动营收增长。5、合同负债45.36亿元，较2024年末增长52.07%，因在手订单增加。6、2025年第二季度归母净利润2.41亿元，同比增长103.37%，环比第一季度增加3.88亿元，盈利水平快速回升。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年归母净利润10.44亿元，2026年13.73亿元，2027年17.95亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：技术与产品研发风险；贸易环境影响。

  

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