永安期货(600927):盈利能力修复,把握人民币国际化新机遇-2025半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收55.56亿元，同比下降54.12%；归母净利润1.70亿元，同比下降44.69%。2、加权平均ROE同比下降1.13个百分点至1.32%。3、2025年二季度投资业绩修复，投资收益2.01亿元，同比下降17.36%，较一季度显著改善。4、期货市场交投活跃，公司手续费收入同比增长4.48%至2.39亿元。5、公司自2025年1月1日起对若干交易业务采用净额法确认收入，影响收入计量口径。6、公司作为行业龙头，有望把握人民币国际化下期货市场扩容发展机遇。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级，目标价19.80元。预测2025-2026年EPS为0.40/0.45元（此前为0.45/0.48元），新增2027年EPS预测为0.48元。给予2025年49.9倍PE，对应2.17倍PB。

  

   #风险提示：期货市场大幅波动。

  

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