艾迪药业(688488):2025H1营收净利双增长,HIV治疗+预防全面布局-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司收入3.62亿元，同比增长100.19%；归母净利润0.09亿元，同比增长120.23%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润-0.05亿元，同比增长90.41%。2、2025H1公司毛利率65.58%，同比增长16.83个百分点；净利率7.31%，同比增长32.40个百分点。3、销售费用率34.32%，同比增长2.47个百分点；管理费用率12.19%，同比下降12.97个百分点；研发费用率11.48%，同比下降14.20个百分点。4、分业务收入：人源蛋白粗品收入1.49亿元；HIV新药收入1.29亿元，同比增长58.49%；普药收入0.34亿元；南大药业实现收入1.71亿元，净利润0.38亿元。5、HIV治疗领域，整合酶抑制剂ACC017片完成Ⅰb/Ⅱa期临床研究，以其为核心的三联复方制剂已提交IND申请并获受理。6、HIV预防领域，完成两个长效暴露前预防药物新分子的专利优先权申请并获受理。7、与南大药业合作：AD108注射液获IND批准；高分子量尿激酶原料药及制剂（ADB116）项目获得IND受理。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年营收预测为7.37亿元、10.37亿元、12.37亿元，归母净利润预测为-0.02亿元、0.44亿元、0.88亿元，当前股价对应PS为10.2倍、7.2倍、6.1倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策变化、HIV新药销售不达预期及竞争格局变动的风险等。

  

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