绿色动力(601330):供热业务高增驱动利润提速,提质增效成果明显-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年营业收入16.84亿元，归母净利润3.77亿元，扣非归母净利润3.76亿元，同比增长25%。利润增速高于收入增速。2、成本费用管控成效显著，营业成本同比下降7.57%，财务费用同比下降19.05%。3、运营效率持续提升，垃圾处理量同比增长2.10%至715.43万吨，上网电量同比增长1.99%至21.13亿度。4、供汽业务快速增长，累计供汽量达51.38万吨，同比增长114.98%。5、经营活动产生的现金流量净额达6.32亿元，同比增长16.36%。6、2024年度分红比例达71.45%，规划未来三年分红比例稳步提升。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入分别为35.42亿元、37.04亿元、38.80亿元，同比增长4.22%、4.57%、4.75%；归母净利润分别为6.80亿元、7.23亿元、7.75亿元，同比增长16.24%、6.30%、7.25%；EPS分别为0.49元、0.52元、0.56元。给予公司“推荐”评级。

  

   #风险提示：市场拓展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；应收账款风险。

  

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