中国人保(601319):COR显著改善,NBV延续高增-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入3,240.14亿元，同比增长10.8%；归母净利润265.30亿元，同比增长16.9%。2、人保财险综合成本率95.3%，同比优化1.5个百分点，承保利润116.99亿元，同比增长53.5%。3、人保寿险NBV可比口径同比增长71.7%至49.78亿元；人保健康NBV可比口径同比增长51%至38.37亿元。4、集团总投资收益414.78亿元，同比增长42.7%；年化总投资收益率5.1%，同比上升1.0个百分点。5、拟派发中期现金股息每股0.075元，同比增长19.0%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为6,595亿元、7,126亿元、7,368亿元；预计归母净利润分别为455亿元、491亿元、529亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济大幅波动风险；权益市场震荡风险；利率大幅下行风险。

  

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