中国人保(601319):NBV延续高增,COR创十年同期最好水平-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入3240.1亿元，同比增长10.8%；归母净利润265.3亿元，同比增长16.9%。2、财产险保费收入3232.8亿元，同比增长3.6%；车险保费1440.7亿元，同比增长3.4%；非车险保费1792.2亿元，同比增长3.8%。3、综合成本率95.3%，同比下降1.5个百分点；承保利润117.0亿元，同比增长53.5%。4、人身险新业务价值88.2亿元，同比增长62.7%；新单保费724.4亿元，同比增长15.5%。5、总投资收益414.8亿元，同比增长42.7%；年化总投资收益率5.1%，同比上升1.0个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为471亿元、548亿元、611亿元。维持A/H股"买入"评级。

  

   #风险提示：保费收入不及预期；资本市场大幅波动；利率超预期下行。

  

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