华大智造(688114):25H1利润大幅改善,关注加速装机驱动业绩回升-公司点评报告

#核心观点：1、25H1公司实现营业收入11.14亿元，同比下降7.90%；归母净利润-1.04亿元，同比改善65.28%；扣非净利润-2.03亿元，同比改善37.55%。2、25Q2归母净利润0.30亿元，同比增长130.62%。3、25H1测序仪总销量超700台，同比增长60%，创历史新高；其中科研领域新增91台，临床领域新增553台，纳米孔测序仪新增销售近50台。4、国内市场测序仪新增销售超600台，同比增长82%；海外市场测序仪新增销售近100台。5、研发投入3.2亿元，占营收29%，推出多款新产品。6、美国工厂已投入运营，以对冲地缘政治风险。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为35.85亿元、41.84亿元、49.36亿元，同比增速分别为19.01%、16.69%、17.98%；归母净利润分别为0.29亿元、1.04亿元、2.19亿元，同比增速分别为104.79%、262.33%、110.26%。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：政策变化风险、市场竞争加剧、研发及上市进度不及预期、招标恢复不及预期、国际环境变化、其他系统性风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。