普莱柯(603566):降本增效成果显著,业绩增长稳步向上-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1营收5.59亿元，同比增长15.79%；归母净利润1.16亿元，同比增长57.12%。2、单Q2营收2.81亿元，同比增长13.38%；归母净利润0.63亿元，同比增长35.67%。3、生物制品业务营收4.01亿元，同比增长13.17%，其中禽用疫苗营收2.59亿元，同比增长30.01%，宠物用疫苗营收0.10亿元，同比增长49.65%。4、化药业务营收1.24亿元，同比增长20.94%。5、宠物功能性保健品等营收0.13亿元，同比增长124.47%。6、毛利率59.76%，同比下降3.42个百分点；净利率20.77%，同比上升5.46个百分点。7、销售费用率22.21%，同比下降5.60个百分点；管理费用率6.74%，同比下降2.55个百分点。8、研发费用0.44亿元，同比增长1.71%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为2.03亿元、2.33亿元、2.80亿元，对应EPS分别为0.59元、0.67元、0.81元，当前股价对应PE为25.2倍、21.9倍、18.3倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：生猪存栏恢复不及预期、行业竞争加剧、新品上市不及预期。

  

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