绿色动力(601330):业绩和DPS提升空间-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收16.84亿元，同比增长1.41%；归母净利3.77亿元，同比增长24.49%；扣非净利3.76亿元，同比增长24.65%。2、半年度拟每股派发现金红利0.1元，分红比例36.9%。3、H1累计处理生活垃圾量715.43万吨，同比增长2.10%；发电量25.39亿度，同比增长1.62%；上网电量21.13亿度，同比增长1.99%；供汽量51.38万吨，同比增长114.98%。4、毛利率同比提升4.90个百分点至49.53%。5、经营活动产生的现金流量净额增加16.36%至6.32亿元；自由现金流4.75亿元，同比增长45%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为6.84亿元、7.33亿元、7.74亿元。给予A股16.7倍2025年预测PE，目标价8.18元人民币，重申“买入”评级；给予H股11.6倍2025年预测PE，目标价6.25港元，重申“买入”评级。

  

   #风险提示：垃圾处理量和上网电量低于预期、固废处理毛利率低于预期、应收账款减值超出预期。

  

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