华达科技(603358):2025H1业绩稳健增长,新能源转型与新赛道布局成果初现

#核心观点：1、2025年上半年营业收入28.68亿元，同比增长22.48%；归母净利润1.99亿元，同比增长21.17%；扣非净利润1.83亿元，同比增长15.42%。2、2025年第二季度营业收入18.69亿元，同比增长94.85%，环比增长87.04%；归母净利润1.53亿元，同比增长3695.72%，环比增长234.12%；扣非净利润1.35亿元，同比增长795.45%，环比增长186.05%。3、新能源汽车零部件业务发展良好，2025年上半年实现营业收入8.7亿元、净利润0.6亿元，与宁德时代、上汽时代等电池企业合作，产品配套主流新能源车企。4、2025年5月-7月新增定点项目：车身零部件项目新增定点26亿元，电池托盘新增定点6亿元，铝压铸项目新增定点3亿元。5、2025年上半年毛利率15.15%，同比下降2.58个百分点；净利率7.12%，同比下降0.73个百分点。6、积极拓展低空经济领域，获得亚洲飞行汽车头部企业项目定点；人形机器人领域，已向国际知名人形机器人公司小批量供应结构件，与埃夫特签署战略合作协议。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为68.61亿元、83.06亿元、98.22亿元，同比增速依次为34%、21%、18%；预计2025-2027年归母净利润分别为4.73亿元、6.16亿元、7.74亿元，同比增速依次为110%、30%、26%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧的风险；原材料价格波动的风险；下游客户需求变化的风险；数据更新不及时风险以及行业规模测算偏差风险。

  

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