迪哲医药(688192):双产品医保放量,创新管线快速推进-2025年半年报点评

#核心观点：1、舒沃替尼作为全球首个口服EGFR Exon20ins抑制剂，已在中国和美国获批并进入NCCN推荐，其一线全球III期注册研究已完成入组，适应症拓展至耐药NSCLC及其他领域，最新数据将于2025 WCLC披露。2、高瑞哲在r/r PTCL治疗中获CSCO指南I级推荐，单药治疗r/r NKTCL首次获得推荐，并针对PTCL维持治疗获认可，同时积极推进与PD-1联合用于耐药NSCLC的研究。3、Birelentinib（DZD8586）作为全球首个完全穿透血脑屏障的LYN/BTK双通路抑制剂，已展现显著抗肿瘤活性并获FDA快速通道认定；DZD6008定位四代EGFR TKI，针对C797X等耐药突变，预计2026年启动注册临床；GW5282展现血液与实体瘤双向潜力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年收入分别为8.6亿元、14.7亿元、22.0亿元，同比增长138.6%、71.0%、49.9%；归母净利润分别为-6.0亿元、-2.9亿元、1.9亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1）创新药临床推进进度不及预期；2）创新药临床数据不及预期；3）创新药上市后销售情况不及预期；4）地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。