国检集团(603060):毛利率承压,新兴领域订单有待释放-中报点评

#核心观点：1、1H25营收10.55亿元（yoy+1.3%），归母净利581万元（yoy-78%），扣非净利-1,697万元（yoy-222%）。2、检验检测收入7.45亿元（yoy-0.5%），占比71%，其中工程检测4.22亿元（yoy+7.3%）、材料检测1.62亿元（yoy-6.7%）、环境检测1.18亿元（yoy-15.7%）、食农检测0.43亿元（yoy+3.1%）。3、整体毛利率同比-4.9pp至33.0%，主要因外协费用增加致营业成本上升。4、港口货物智能检测与核电计量业务实现突破。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为2.38/2.55/2.74亿元，对应EPS为0.30/0.32/0.34元。维持“买入”评级，目标价8.9元。

  

   #风险提示：转型业务发展不及预期，收购进度及整合能力不及预期，费用下降不及预期。

  

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